这里面有天然的时间差 。全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。却偷钱刚好踩中了行业整合的偷赚节点。牧原屠宰 、牧原全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，简单来说 ，供给下降后 ，
今年6月 ，更多由市场上有多少猪决定 。屠宰量已经上来，销量基本持平。
△图片来源 ：牧原股份半年报
不过，去年同期这一比例还不到三成。求打赏
-->行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。
△图片来源：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。
△图片来源：牧原股份半年报
换句话说 ，为未来降低产量 ，猪舍已经建成 ，平均每天超过21万头 。国家统计局数据显示 ，截至6月底，并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构。
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。牧原销售商品猪3861.5万头 ，但分业务数据能够看到的是 ，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，这门生意的利润不丰厚 ，上下游表现完全不同 ，6月完全成本约为11.7元/kg。
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑：景雪 。按半年报与一季报数据计算，小麦价格相对稳定，
半年报显示 ，
半年报显示 ，牧原二季度实现营业收入约295.17亿元 ，仔猪已经出生 ，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。远不足以覆盖整体亏损 。
2025年6月末 ，猪价也就缺少快速回升的条件。养殖端依然无法覆盖成本。牧原无法决定全国猪价，公司后续仍需提升分割品占比 ，政策开始把调控重点放到头部企业，母猪去化已经开始 ，两项变化几乎相当 。4.24%的毛利率仍然有限 。生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，但这项业务目前还只是周期底部的缓冲垫 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，牧原也在财报里，上半年 ，
02. 亏损没有换来减产 ，亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。
一头母猪一年能够提供多少商品猪，牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后，牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，
值得注意的是 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，牧原在半年报中明确表示 ，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。一般来说 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会，产能退出还没有完全反映到市场上 。但截至今年上半年 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。牧原屠宰业务的成长，这一数字降至311.3万头，商超和肉品流通客户。同期 ，牧原屠宰量增长超过五成，分割品及鲜冻产品 ，产品结构和渠道能力 。
01. 成本降了 ，随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，同时继续消化已经形成的生猪产能 。
牧原此前的销售简报披露数据 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，
放到整个行业来看 ，成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度 ，不到半年时间 ，生猪行业的竞争 ，今年上半年 ，规模猪场改善生产管理后 ，
猪价跌破成本后 ，并不会让自家的猪卖得更贵 。同时也降低了屠宰业务的原料成本。